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盘面呈现“有机绿”焦炭引领黑色系回调潮 PTA尾盘直线拉升“一骑绝尘”
更新时间:2019-07-16 17:55:16?点击数:130?

  原标题:盘面呈现“有机绿”焦炭引领黑色系回调潮 PTA尾盘直线日(周三),国内商品期货市场整体跌多涨少,打开盘面一片“绿油油”。能化板块分化加大,PTA尾盘直线%,乙二醇、纸浆、甲醇跌逾1%,黑色系回调,焦炭大跌逾2%,热卷跌逾1%,铁矿石飘绿;农产品(000061)分化,双粕上行,豆粕涨逾1%,大豆收涨,鸡蛋飘红,棉花跌近2%,红枣、棉纱跌逾1%;有色金属上行,沪镍涨近2%,沪铅、沪锡走升。

  今日商品市场普跌,黑色整体回调,焦炭跌幅靠前。对于今日焦炭的表现,大地期货总经理助理及研究总监周文科对和讯期货表示,这个跌幅属正常。黑色系整体而言,今年库存比前几年都高,最近仍是累库存,而往年此时是去库存。因此从产成品到原料,价格下跌是合理的。周文科认为,短期来看,焦炭下跌趋势确定,但下行空间不会太大。

  “焦炭目前核心的问题在于期货与现货价格走势背离,期货价格脱离基本面走强,导致其对现货价格的升水幅度逐渐扩大。”东海期货黑色分析师刘慧峰对和讯期货表示,基本面来看,短期基本面仍然处于弱势,环保限产执行力度低于预期,独立焦化企业产能利用率仍处于80%以上,钢厂和港口焦炭库存处于高位,独立焦化企业焦炭库存连续两周回升。

  下游方面,钢材处于季节性消费淡季,且在铁矿石价格大幅上涨挤压钢厂利润的情况下,钢厂对于焦炭价格的打压意愿明显增强,故短期现货价格及近月09合约仍将处于弱势。而远月01合约强于09主要是是由于下半年山西地区去产能及环保限产预期加强所致,近期多地出台了环保限产政策,在加上8月份山西二青会以及10月份国庆70周年大庆等因素的影响,未来环保限产政策力度继续加大概率较大;同时经过3轮现货调降之后,焦化厂已经处于盈亏平衡状态,故对继续调降抵触较大,一旦后期供给收缩预期兑现,则价格可能重回上涨。

  相对于黑色系而言,PTA今日尾盘的“一骑绝尘”大幅拉升可谓“绿色丛中一线红”。对于尾盘拉升的行情,周文科对和讯期货表示(接受和讯期货采访时,周文科老师正在PTA工厂进行产业调研,可谓很有发言权),盘面出现大幅拉升主要原因在于基差,目前期现之间有大概有500左右的基差,补基差存在合理性。其次,早上传闻国内的大厂在七八月份要减产,这对行情也有一定的影响,但是他表示我们要持怀疑态度,传闻尚未被证实。对于PTA后市,周文科认为,现货往下走的趋势肯定还是不会改变。

  在经历了连续大跌之后,这两天开始TA跌势放缓。从基本面的角度看,东海期货能化分析师李婉莹对和讯期货表示,据悉前期一直受到市场关注的福海创450万吨装置于昨日停止投料,今日按照计划开始检修,计划停车20天。宏观方面,根据相关报道,特朗普顾问Conway称,姆努钦和莱特希泽可能很快访问中国。市场情绪有所修复也使得TA价格出现上行趋势。

  在李婉莹看来,今日的价格上涨并不意味着此前所说的终端矛盾已经得到解决。根据相关调研,终端-下游产销并未出现突破性的好转,相信这一点在昨日的EG大跌中可以体现出来。正如之前所说,TA自身的供应偏紧,库存较低,和EG相比自身产业链优势明显。之前的大跌,既有自下而上的基本面矛盾集中显现,又有资金情绪不稳定的原因。

  李婉莹认为,经过这段时间的大涨大跌,可以说市场逐步恢复理性。从当前的基本面判断,5800-6000之间价格存在强支撑,本周以来在主力期价在这个区间内连续徘徊。目前TA现货价格虽有回调,但依旧较为坚挺。聚酯仍旧有现金流,但需要注意的是,当前已经有不少下游装置公布了减停产计划。对于这个问题,她认为在TA加工费2000元/吨左右以及聚酯仍旧能够有钱可赚的前提下,TA与聚酯工厂没有大幅减产的理由,但下游的减产停工不是一个短期问题。终端库存高订单差,只要这一点无法得到改善,最终还是会形成负反馈。李婉莹表示,目前对TA价格短期维持中性观点,建议投资者谨慎关注上下游开工投产的博弈情况,价格出现反复的可能性大,离场观望为主。

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